【搏拳實錄】恒指技術拾級改善

自美國總統特朗普上月初打響「關稅戰2.0」以來，中美雙方高層官員於上周六(10日)在日內瓦的瑞士駐聯合國大使官邸首度舉行談判。中方由國務院副總理何立峰牽頭，與美國財長貝桑(Scott Bessent)以及貿易代表Jamieson Greer領軍的代表團，連同中途休息(用餐?)合共會談超過10小時。

儘管雙方未有公布會談內容，並準備在翌日繼續磋商，但美國總統侵侵就急不及待於首輪會談結束後就在他的Truth Social社交平台發文強調「已取得重大進展」(GREAT PROGRESS MADE!!!)。侵侵向來都是「噏得就噏」，兼且隨時可以「打倒昨日的我」，但雙方願意見面商談始終也是好事。

本欄較早前就相信<關稅戰(對港股的)衝擊已price in>(見4月28日「搏拳實錄」)，然而，中美確認即將在日內瓦會談的消息，仍刺激恒指於上周五升至22867點的4月2日以來最高收市；全周4個交易日則再升363點或1.61%。

踏入5月，恒指實現了5連升，尤其是上周二、佛誕假期後復市即補回4月7日的巨型下跌裂口(22638和21047點；50天線亦大幅失守)。更值得注意的是，恒指於4月9日以「大陽燭」見底，用了兩個星期時間，才逐步完成收復5天、10天、20天線；隨着上周五升穿50天線收市，亦即是經歷侵侵於4月2日Liberation Day宣布「對等關稅」大計的破壞後，恒指的技術走勢已成功拾級改善甚至轉強。

不過，上周本欄預期的<買盤蓄勢待發>卻沒有出現，港股的主板成交額未有明顯增多，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，上周三及四更是連續兩日微跌，到周五才回升1.4個百分點至18%，但按周亦僅升了1.3個百分點，實在大失本欄也就是老徐的所望。

大市買盤輕微縮減，估計主要是「北水」沽貨。截至上周四，北水從港股兩日合共淨流出102.5億元；資料顯示，北水過去3個月來首度連續兩日沽貨，老徐「天馬行空」猜測，可能是中國軍工股突然熱炒(據報道，中國戰機及防空預警系統在喀什米爾地區的印巴戰爭中大出風頭)吸引北水回流。

無論如何，個別板塊受突發消息刺激的效應通常都很短暫，更重要的是大市已再度由買盤主導(強勢股指數高過弱勢股指數8.7個百分點)，加上中美就關稅戰繼續磋商，估計可以推動剛升穿50天線的恒指，即將挑戰EJFQ系統1個標準差計算的TrendWatch上升通道中軸(現於約23200點)阻力。

老徐