【搏拳實錄】關稅戰衝擊已price in

外電報道，美國紐約、亞利桑那、科羅拉多、俄勒岡等合共12個州組成的聯盟，上周三(23日)入稟控告特朗普政府的對等關稅政策違憲；加州已於一星期之前，率先向聯邦政府提出類似訴訟。

侵侵於4月2日簽署行政命令，引用《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)宣稱國家進入緊急狀態，藉此向貿易夥伴徵收對等關稅。然而，12州聯盟的訴訟書提到，關稅設定權屬於國會，總統只有在面臨國外異常及特殊威脅時，方可援引緊急狀態法例；換言之，12州聯盟並不認同國家進入緊急狀態。亞利桑那州總檢察長Kris Mayes在聲明更直斥「總統荒謬的關稅計劃不僅在經濟上魯莽，法律上亦站不住腳。」

侵侵的「對等關稅大計」陷入困境，除了遭到中國強硬的「對等反擊」，在國內則引起全國民眾示威，就連13個州份官方亦提出挑戰。不過，鑑於侵侵隨時可以「打倒昨日之我」的作風，相信他很容易便找到收拾亂局的下台階。

但不論侵侵如何收科，估計港股或恒指應已完全price in這波「關稅戰2.0」的衝擊。前兩周本欄已指出，隨着中國於4月11日表明，不會與侵侵在關稅率上玩數字遊戲，雙方的關稅戰火力已升到極限，未來更大機會是降溫。而恒指亦於4月7日裂口(22638和21047點)暴挫後，相隔一天即以「大陽燭」見底，翌日更乘勢造出一個小型上升裂口(20441和20530點)，繼而收復5天線，儘管按周計算仍錄得多達8.46%的跌幅，但已顯示頗強的反彈力度。老徐更「有感於港股有芬佬護航」，買入20715點即月期指為23200點的short call對沖(見4月14日「搏拳實錄」)。

其後恒指技術亦逐步改善，上周五曾衝上22267點的4月3日以來高位，最後雖然只能微升70點至21980收市，但按周仍再升585點或2.73%，並較明顯升穿20天線。

另一方面，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，按周僅升2.4個百分點至14.7%，顯示好友尚未積極入市。不過，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，按周再跌達17.4個百分點至27.1%(單是上周五，已跌了7個百分點)，淡友在恒指自4月9日的19260點低位曾回升達15.6%(3007點)仍不敢出手，或亦認同侵侵的「關稅戰2.0」對港股已不再產生負面影響。

此外值得注意的是，雜音相對少但走勢滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)亦於上周二見底開始回升，EJFQ系統「RA+日線圖」更可看到所有板塊的相對表現和動力都在增強，上述幾個指標都反映港股市底正在明顯改善，老徐亦於21980點買入5月份期指，為恒指挑戰22729點(收復跌浪61.8%黃金比率)下注墊底飛。

老徐