金價展望丨見頂未？專家教路買黃金ETF、金礦股定實物好

地緣政治局勢緊張、美國總統特朗普上任後掀環球貿易戰及通脹等危機帶動下，國際金價今年以來連環破頂，每盎斯一度突破3500美元，高見3509.9美元，以高位計今年以來暫累升約32.9%，多間大行隨即調高目標價，最牛見4000美元。面對金價持續破頂，投資者應如何捕捉升浪？買黃金交易所買賣基金(ETF)、金礦股定實金？專家學者教路。

金價展望丨中銀香港:減息趨勢下 黃金中長期看漲

中銀香港(02388)個金產品助理總經理姚益煇接受本網訪問時表示，市場近日對環球經濟增長放緩的關注增加，帶動避險需求上升，支持黃金屢次刷新歷史高位，一度升至歷史高位每盎斯3500美元。中銀香港預期在市場存在不確定性及減息趨勢下，黃金中長期看漲，但投資者須警惕金價處於歷史高位的潛在波動。

金價展望丨姚益煇:紙黃金交易筆數飆逾八成

姚益煇指出，中銀香港去年12月發行全新9999實金「50克金錠」及「2克金牌」兩款產品，為客戶提供更豐富黃金配置選擇，兩款產品更備有獨一無二序號，無論投資、收藏或送禮，均能滿足客戶不同需要，亦受零售客戶歡迎。除實物黃金外，亦提供多項黃金投資選擇，包括紙黃金、黃金相關基金及黃金ETF等，去年初推出手機銀行一站式貴金屬賬戶服務，截至今年3月，使用該服務的個人客戶數目按年增加15%，紙黃金交易筆數按年升幅逾八成，反映客戶對黃金相關投資產品需求顯著增加。

冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，金價近日走勢仍取決於美國總統特朗普對關稅政策的進展不明朗，市場避險情緒升溫下，是近期金價飆升主因。然而，如特朗普上周突指，不會對中國國家主席習近平採取強硬態度，美國對中國進口商品關稅將會大幅下降，不會高達或接近145%；不會「炒」鮑威爾(聯儲局主席)；不會與中國「play hardball」等等，市場避險情緒驟然緩和，金價旋即由每盎斯約3500美元，回調至約3300美元水平，跌幅高達約5.71%或200美元。

金價展望丨關焯照:特朗普常轉軚左右金價走勢

金價會否再創新高？關焯照指出，因為「特朗普時常轉軚」，故較難預測，但相信金價將繼續波動，並有機會走高。不過，關稅風險亦影響美元資產的信任度，從近期2年期美國國債的拍賣「冷淡」，為2023年美國矽谷銀行危機以來最差可見一斑，預期在美元持續走弱下，相信可支持金價。

金價展望丨可留意美國上市的黃金ETF

關焯照表示，「投資者可留意金價3250美元呢個位」，建議少槓桿或甚至沒有槓桿的投資產品，免面對金價大幅波動帶來的風險。他認為可選擇美國上市的黃金ETF，由於每日23小時及電子交易，除可以隨時補捉市況變化外，入場門檻較低，另外亦可以留意實金。

富途證券首席分析師譚智樂稱，短期黃金未必睇得太差，雖然這段時間金價已累升不少，「(成交上睇)大家都認為貿易戰要買金」，金價尤其在4月初明顯上升，因為特朗普公布對等關稅關係，黃金成為唯一避險資產。而4月後期整個投資邏輯，因為美元弱勢、減息等因素支持，黃金未必會跌得太多。短期憧憬俄烏、美國與其他盟友、最樂觀是與中國出現貿易談判等，惟金價短期要再突破3500美元再上則有難度，相信高位整固格局居多。然而，基於美元弱勢、減息因素這個勢頭不變，黃金技術層面看，仍是處於上升勢頭。

金價展望丨譚智樂料短期在3000至3600美元波幅上落

譚智樂表示，暫於現階段黃金仍處於一個供不應求情況，圍繞美元弱的市場氣氛，「現階段要買要炒，但轉身要轉得快」。因倘市場有條件risk on，如近兩日金價由高位回落，加上貿易戰有進展、當焦點轉移至經濟增長，至美國不炒經濟衰退、中國炒經濟復甦等等，金價則有機會回至3000美元也不出奇。他預期短期在3000至3600美元波幅，現階段10%上落。

金價展望丨現階段短線不建議炒金礦股

譚智樂稱，現階段短線不建議炒金礦股，可待大幅回落才入市，金礦股整體估值不俗，問題是近期確實累升不少，回調10%不出奇，金礦股目前未必是最佳選擇，但可作中長線投資。現水平欲入市，追蹤金價ETF是不俗模式、慢慢收集、流動性高，以投機角度是可以考慮黃金ETF，建議待金價回落至3200美元出手，如SPDR金ETF(02840)。

金價展望丨彭偉新建議追縱黃金相關ETF

獨立股評人彭偉新表示，即使近日金價下滑，認為市場避險降溫，他亦不建議追入金礦股，因股價已炒高不少，存在一定風險。加上持有銅的比重多於黃金，倘經濟轉差、對銅需求減少，銅價亦會下跌，將會抵消金價上升。另外，趁金價回落可留意SPDR金，是一隻追蹤黃金價格的ETF，以實金作抵押；價值黃金ETF(03081)則是實金庫存香港的ETF；以及南方兩倍做多黃金ETF(07299)，適合對黃金短期內看漲的投資者。

對於究竟投資黃金ETF，或實物黃金，市場人士指，倘憂慮未來會發生全球性金融市場風險，或是不經常交易，投資實體黃金可能較合適；倘是對抗短期持倉股票價格下跌風險，則可通過ETF來投資黃金，相對更靈活、更方便。現市場上有追蹤金價黃金ETF，亦有追蹤金礦公司的股價的金礦ETF，視乎投資目的而定。

金價展望丨九九金每両突破3萬元 今年累升逾26%

一般可於銀行、金舖或網上平台買賣實金，提供金粒、金幣、金條等種類，除可投資亦可作送禮用途，但須注意金價每日變化，而每間金舖及銀行均有不同，買賣前先查閱當日金價，再評估價格而定。根據現時銀行牌價，九九金一両買入價逾30000元。據香港黃金交易所(前稱金銀業貿易場)數據顯示，九九金今年以來暫累升約26.6%。

金價展望丨高盛: 極端情況下金價料見4500美元

多間金融機構紛紛調高金價預測，高盛指出，在極端情況下，如果中央銀行需求持續升至每個月110噸，ETF持有量反彈至疫情時期水平、以及投機性頭寸達到歷史新高，金價甚至有可能觸及每盎斯4500美元。

高盛繼3月將今年底金價預測由每盎斯3100美元，調高至3300美元，再於4月由每盎斯3300美元，上調至3700美元，反映中央銀行需求強勁、當前經濟不確定性，以及預計ETF資金流入將進一步增加。

金價展望丨摩通料明年第二季上望4000美元

摩通指，隨着美國關稅和中美貿易戰加劇，經濟衰退可能性增加，以及需求帶動，預期金價在明年有望突破4000美元。預期今年第四季黃金均價將達到3675美元，明年第二季料超過4000美元；若需求超出預期，有望提前突破以上預測水平。另外，摩通提醒黃金潛在看跌因素，是央行需求意外下降仍是最大的基本面風險。

金融機構4月金價最新預測:

機構	預測
摩根大通	今年第四季黃金均價料3675美元，明年第二季料逾4000美元。
高盛	今年底目標價由3300美元調高至3700美元，明年中將見4000美元。
德銀	上調今明兩年黃金均價15%及27%，至3139美元及3700美元。
新加坡銀行	12個月目標價3400美元調高至3900美元。
澳新	調高6個月及今年底目標價至3500美元及3600美元。
花旗	3個月目標價由3200美元上調為3500美元。
瑞銀	今年底金價預測調升至3500美元。
盛寶銀行	今年預測調高至3500美元。