美股本周焦點:關稅戰與美國消費物價指數

美國股市上周因美國總統特朗普新關稅措施而大跌，投資專家表示，本周的市況仍須端視環球對特朗普關稅的反制措施，政治形勢發展及藍籌業績期前預告等焦點。

回顧美國股市，因應關稅消息的曝光及中國公布反制措施，標指上周累計跌9%，是2020年以來最差單周表現，道指跌近3300點或8%，納指跌逾10%。環球股市也大幅下跌。

展望本周，美股首要焦點是新關稅措施及貿易爭端的進展。特朗普對等關稅行動內被徵高10%關稅的安排已經在4月5日生效，而較高稅率的措施將在4月9日實施。美國商品最大出口國中國已公布向中國貨徵25%報復性關稅。

市場相信，關稅戰在未來一周將續有進展，一些受影響國家將採取報復性措施，但也有些國家會與美國達成協議，同意放寬對美國商品的關稅，換取較低的關稅率，特別是要留意歐盟。歐盟上周五表示，不與美國進行談判，也要捍衛本身利益。倘若貿戰未有惡化，或者有所降溫，美股後市可能出現反彈。

摩根士丹利美股策略師Mike Wilson表示，如果協商未有進展，美國如期實施較高關稅率，貿易對手採取強硬反制措施，美國經濟衰退仍很可能成真，標指年底預測最壞估計為4600點。

Edward Jones助理分析員Brock Weimer稱，關稅對歐美經濟增長及物價帶來短期的衝擊。

第二個焦點是特朗普社媒發布的訊息。特朗普上周六在他控制的社交平台Truth Social表明，不懼怕美股近期的大跌，他的政策永不改變。他在上周五已經在該平台發布反擊中國報復性措施的回應。

第三個焦點是藍籌業績期揭開序幕。摩根大通，貝萊德，摩根士丹利及富國銀行將於周五公布第一季業績，成為首批公布季績的藍籌。

此前，牛仔褲生產商Levi Straus會於周一公布季績，藥店集團Walgreens Boots Alliance則於周二公布季績。達美航空在周三作出公布。

專家相信，藍籌的首季業績未反映關稅效應，但市場仍向下修訂相關預測，平均降幅為4.2%，藍籌首季平均盈利升幅料為7%。不過，企業高層可能在季績公布時披露，業績將受到地緣衝突及成本上升的衝擊。

第四個焦點是美國周四公布的3月消費物價指數(CPI)。市場預期，美國3月CPI將錄得2.6%的按年升幅，低於2月的2.8%，按月升幅為0.3%，高於前一月的0.2%；核心CPI料按年升3%，按月升0.3%，均低於前一月。

雖然CPI不是聯儲局的通脹指標，但在經濟師眼中仍是重要通脹參考數據。巴克萊經濟師預期，3月CPI將未有受到關稅效應影響，而表現溫和，反而是本月的CPI才會反映對等關稅的衝擊。聯儲局5月收到4月CPI數據後，才會決定下步行動。

相反，如果3月CPI較預期差，將反映美國通脹提前反映了關稅的效應，令到市場憂慮升溫，不利後市。

第五個焦點是特朗普延長短片分享平台 TikTok交易限期75天的效應。專家相信，任何關於交易的進展可能反映中美兩國關係的變化。