投資者日記: 壓垮駱駝的最後一根稻草

4月9日，周三。關稅D-Day前夕（8日），美股波動沒有最誇張，只有更誇張，道指盤中高低位波幅達2322點，早市以為華爾街上演「大奇蹟日」，煲套劇後變成了「反奇蹟日」，本想睇位翻Call中資股ETF期權，但驚心血不足扛不住，最後還是選擇忍手。 美國對等關稅如期執行後，市場焦點落在...全文

投資者日記: 貿戰下股神怎想 時光倒流有啟示

4月8日，周二。貿易戰烏雲密布，消息滿天飛，聯儲局緊急減息（市場揣測）、美國考慮暫停徵收關稅90天（虛假新聞）、特朗普威脅向中國加徵50%關稅（千真萬確）、競選期間支持侵侵的華爾街金主群起施壓（股市暴跌冇面畀），美股周一市況刺激過坐過山車，道指早段狂瀉千七點後一度倒升五百，埋單仍跌349點，標...全文

投資者日記: 單幹殺出血路 分析員死不了

4月7日，周一。老畢上星期以馬論股，藉The Art of Execution一書，帶出太早食糊不利回報的訊息。杜比兄看後指出，實際落場很難冷靜，太早離場不利回報的另一端，往往是有食唔食罪大惡極，證諸近日華爾街崩盤觸發環球股災，可謂「現眼報」也。 書中網羅的都是...全文

投資者日記: 美股落難拖冧經濟?

4月2日，周三。聯儲局上月下旬更新了美國家庭財富和資產分布狀況，媒體最擅長借題發揮，炒作貧富懸殊有之，藉股市下跌有錢人「不爽」大做文章有之，《巴隆氏》（Barron's）食住個勢發表評論，題為The W...全文

投資者日記: 輸多贏少仍能賺錢的投資啟示

4月1日，周二。本報副刊年初引入「翺馳天地」欄目，由職業投注者楊翺執筆，專注提供賽馬心水和分析，老畢雖非有文必讀，但作為資深馬迷，一看便知楊兄乃此中高手。 賭馬變數多風險高，以次數論，輸多贏少實屬常態，關鍵是贏時所賺能否多於輸時所虧，整季下來得以取得正回報。評馬人若做到這點，那便...全文

投資者日記: 經濟目標矛盾重重 美元資產風光不再

3月31日，周一。美國總統特朗普針對全球貿易夥伴的對等關稅（reciprocal tariffs）4月2日大限迫在眉睫，疊加美國最新PCE數據反映滯脹憂慮加劇，華爾街上周五由頭跌到落尾，道指收市插逾700點，拖累區內股市周一全線滑落，日、韓、台跌幅達三至四個巴仙不等。恒指午後曾瀉四百餘點，險守...全文

投資者日記: 巴郡逆市破頂 「便宜」投資有法

3月26日，周三。特朗普關稅措施牽動市場情緒，老畢早前有感而發，藉調研機構試圖以各種指標「量化」market sentiment，與讀者分享了一些關乎投資者情緒的意見。我認為，股民喜或憂，歸根究柢取決於個人持倉，並非對大市短期走勢的看法。假設多數人輸錢而你贏錢（或至少不用輸），開心恐怕都嚟唔切...全文

投資者日記: 從股神早期投資看瞓身押注

3月25日，周二。集中押注（concentrated bets）抑或分散投資（diversification）？如果你問股神畢非德，他會建議閣下先秤秤自己有幾斤幾両，若自問足夠專業且充滿信心，不妨有咁集中得咁集中，否則應盡可能分散押注。 坊間講述畢非德生平和投資智慧的著作多如牛毛...全文

投資者日記: 置諸死地而後生講就容易

3月24日，周一。聯儲局上星期議息前，老畢曾作沙盤推演，不管利率點陣圖偏鷹偏鴿，又或緊貼市場估算（年內減息兩次fully priced in），美國滯脹風險若隱若現，決策艱難必令美國股債更添波動。 揭盅後回望，點陣圖中間落墨（今年減息兩次）不難估，聯儲局於最新經濟展望中下調GDP...全文

投資者日記: 散水．換馬．資金流

3月19日，周三。「美國例外論」（US exceptionalism）玩完！官宣死亡日期：2025年3月18日。認證人：美銀首席策略師哈特內特（Michael Hartnett）。 官宣玩完云...全文

投資者日記: 「廢老」不廢 押注巴郡

3月18日，周二。畢非德金句：只有當退潮時，你才會發現誰在裸泳（Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked）。幾年前，垃圾不如的迷因股雞犬升天，年輕股民人人自稱「股神」，貨真價實那位反被譏為「廢老」...全文

投資者日記: 百萬美元富翁的啟示

3月17日，周一。猶記得，十年八年前，有位黃姓女士當選本港十大傑出青年，在接受傳媒訪問時提到，自己27歲上車，30歲前「供斷層樓」，為實現置業夢想，10年睇唔夠5齣戲，且直言一天到晚埋首工作搵銀，與朝夕相對的同事冇乜兩句。然而，買樓信念「超越身邊一切」的她，不僅從未因沒娛樂沒社交而有過一絲煩惱...全文

投資者日記: 美股痛楚恐剛開始 中港歐洲續航力強

3月12日，周三。剛踏入2025年時，多數人仍堅信「美國例外論」無法動搖，中國、歐洲積重難反，股市氣血不通，所謂「抵買」，實乃價值陷阱。另一邊廂，財赤債務問題困擾美國，長息估計易升難跌，特朗普回朝後情況只會更差，美國10年期國債孳息率會否突破5厘，一度引發市場熱議。 從當時環境判...全文

投資者日記: 政治歸政治 揀股勿混淆

3月11日，周二。美國總統特朗普上任以來，不顧內部及民間反對聲音，力挺手執政府效率部（DOGE）帥印的全球首富馬斯克。這種雖千萬人吾往矣的態度，終於在全國各地引發示威浪潮，特斯拉（Tesla）設施遭破壞事件此起彼落，反馬斯克火頭有愈燒愈旺之勢。Tesla老闆犯眾憎，特斯拉品牌嚴重受損，疊加馬斯...全文

投資者日記: MAGA適得其反 MEGA一鳴驚人

3月10日，周一。根據美國個人投資者協會（AAII）日前發表的數據，散戶看淡情緒創下2022年9月以來新高，也就是說，自美股對上一次陷入真熊市至今，散兵從未像目前般悲觀。 今年開局，美股表現無疑令好友大失所望，惟標普500指數僅從歷史收市高位（2月19日6144.15）回落6%，...全文

投資者日記: 識少少扮代表vs能力強愈謙卑

3月5日，周三。但凡涉及金錢的領域，總會有許多信心與能力不成正比的人。這不僅適用於知識貧乏卻自我感覺良好之輩，有些人能力明明極強，在別人眼裏反而顯得過度謙卑自信不足。除了所謂的性格使然，行為經濟學家多半會把類似現象歸因於認知謬誤（cognitive bias）。 剛讀了實戰高手杜...全文

投資者日記: 兩次貿戰情況大異 儲局動向還看就業

3月4日，周二。美國總統特朗普關稅措施大規模落地，屋漏偏逢連夜雨，2月份ISM製造業指數不僅遜預期，當中新訂單及招聘分類指數更雙雙跌穿50榮枯線，重陷收縮區，價格指數則從1月的54.9急升至62.4，反映經濟放緩通脹升溫，悲觀派大條道理唱「滯脹」（stagflation）。 值得...全文

投資者日記: 投資難學更難教 理財焉有萬里通

3月3日，周一。兩位同文李聲揚兄和涂國彬兄，日前分別談及投資/理財教育，時而旁徵博引，時而生鬼貼地，費盡心思，無非從不同角度剖析投資教與學之難。 歸根究柢，真正財富創造需時，get rich quick卻係人都想。無風險一朝發達既矛盾又不切實際；在鐘擺的另一端，諸如複利效應等ge...全文

投資者日記: 美科技巨頭的中年危機

2月26日，周三。美股情緒真的變了，而且變得很快。聯邦政府大裁員未見其利先見其害，多項數據顯示消費信心迅速惡化，10年期國債孳息率近日一度失守4.3厘，但市場並沒有一如既往，壞消息當好消息炒博減息，反而出現股市債息齊跌的...全文

投資者日記: 歷史沒有如果 蘋果元老啟示

2月25日，周二。在投資路上，幾乎所有人都有過捉到鹿唔識脫角的「慘痛」經歷。今讀「取之有道」作者田大武兄〈莊子投資智慧：太早沽貨怎自處？〉一文，不得不拾人牙慧說一句，各有前因莫羨人。 什麼是「不懂脫角」因情景而異，既可以是太早沽，錯過十倍百倍股王；也可以是有食唔食罪大惡極。然而，...全文