搏拳實錄丨好友仍然驚魂未定

美國聯同以色列於2月28日周末對伊朗發動軍事突襲，伊朗隨即作出激烈還擊，受中東戰火影響，恒指上周開局即3連跌，最多累跌達1672點；到周四開始企穩，翌日進一步急彈435點至25757水平收市，按周則仍要跌873點或3.27%。

上周本欄指出，美國在中東海域與伊朗對峙已超過1個月，對港股的負面影響亦即是buy on rumor早已完全反映，估計戰火爆發反而較大可能產生sell on fact效應。文章有一點未有提到，就是侵侵的「慣常縮沙」(TACO)作風，才會低估了戰事的延續惡化發展。

老徐主觀錯判這場美伊軍事衝突的嚴重性，結果令較早前買入的26590點3月期指「坐艇」坐到望不見岸邊(見3月2日「搏拳實錄」)。不過，個人bias炒作乃小事，更重要的是，戰火造成恒指技術遭到去年4月侵侵推出「對等關稅」計劃以來最大程度的破壞：上周三恒指曾跌至24958點，相比今年1月29日28056點的intraday high低了11%，代表開始進入技術調整區(從高位跌逾10%)，亦成為去年5月7日「慢牛」誕生至今面對最嚴重的挑戰。

港股短線及中線市底過去1周也轉差，3天線高於18天線股份比率的短線市寬，以及高於50天線股份比率的中線市寬都已失守50%強弱分界(分別跌至31.9%和44%)。與此同時，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數由34.6%跌至26.5%，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，則由26.7%升至43.4%，淡友亦即是沽壓今年首度突破40%的本欄稱為「亢奮區」門檻。

此外值得補充的是，恒指上周五再升435點，沽空比率則跌至15.5%的全周最低，強勢股指數卻再跌2.7個百分點，與恒指連續兩日呈「熊背馳」之餘，亦顯示好友仍然驚魂未定。事實上，就連北水(港股通)也持續3天淨流出，市場避險情緒尚待平服。

展望後市，恒指完全補回上周三的下跌裂口(25727和25470點)，理論上有機會延續跌浪。但從另一角度分析，恒指上周起步就跌穿調校至0.5個標準差計算的TrendWatch上升通道，短線已非常超賣，兼且上周五的主板成交額縮減至全星期最少，或反映要散貨避險的已做得七七八八，而市場亦會逐漸「消化」中東局勢的負面影響，恒指或可繼續超賣反彈。

搏拳操作：老徐錯判中東局勢，加上一直都是睇好後市，因此3月份的期指長倉未有及時止蝕，現在正受困於「不忿氣斬倉、逆市溝淡又唔夠膽」的矛盾心境。

雖然上文分析，恒指有機會進一步反彈，不過，在恒指確實突破最近3個月累積的25600至25900點成交量密集區之前，都要控制自己切莫冒險撈底。

老徐