跨市博弈丨當絕望成為最強的金融燃料

金融虛無主義(financial nihilism)，也許是近十年來對正確金錢觀的最大打擊。當年電影《華爾街》主角 Gordon Gekko高喊「貪婪是好的」(Greed is good)時，或許沒想到這句話在今日會被徹底升級為「無所謂，反正都沒救了」。年輕人拋棄了儲蓄、規劃和傳統財富累積的老路，因為這些路徑早已成為死胡同——如今，金融宛如一個全球賭場，所有人都在下注，只不過這一次，賭桌下正在悄然搭建新的鐵軌。

事實上，這種虛無並非憑空產生。從數據上來看，美國房價收入比自1980年的2.5飆升至2023年的4.4，房價中位數40年來暴漲七成。美國大學學費在同期更是增加了169%，遠遠甩開薪資增長，難怪網上流傳「一千萬美元退休也不夠」的黑色幽默能引發共鳴。金融系統的「長遠規劃」對多數人而言已成笑話，更遑論什麼安穩未來。

上一代人習慣於對着加密貨幣交易所裏24/7不間斷的「賭場」搖頭嘆息，斥之為年輕一代的墮落。然而，這種道德優越感掩蓋了一個更為深刻、也更為諷刺的經濟現實：當傳統的財富積累路徑——那個「努力工作、儲蓄、買房、退休」的戰後神話——被高通膨和資產泡沫徹底粉碎後，投機就不再是賭博，而是唯一的理性選擇。當辛勤工作一輩子也買不起一套房子時，把積蓄扔所謂的「投機」平台，反倒顯得像是一種經過深思熟慮的風險對沖。

回顧過往，鬱金香狂熱資助了荷蘭的現代金融體系，鐵路泡沫鋪設了橫跨大陸的鋼鐵動脈，而千禧年的科網泡沫則為今天的數位經濟埋下了光纖骨幹。泡沫破裂了，但基礎設施留下了。如今，這台引擎正以穩定幣(Stablecoins)和代幣化(Tokenization)的形式，在迷因幣(Memecoins)的喧囂掩護下，悄然構建下一代全球結算層。

加密貨幣圈子表面上看像是賭場，實則底層的基礎設施早已開始運轉。穩定幣如今每年結算的資金規模已直追Visa，巨頭如貝萊德、富蘭克林鄧普頓和阿波羅紛紛下場推動資產上鏈。Pumpfun之類的平台甚至讓代幣發行和注意力博弈成為一種全民運動——你能想像有人先從幣價異動得知國際大事，才去看新聞嗎？這種資本與訊息的即時流動，已經改寫了傳統的市場敘事。

當美國國債可以在區塊鏈上瞬間結算，而毋須經過繁瑣的T+2清算流程時，舊世界的銀行家們也必須承認：這套由「虛無主義者」構建的系統，比他們那套基於COBOL語言的老古董要先進得多。

當然，這種轉變並非沒有代價。金融虛無主義本質上是對社會契約的一種違約。當一代人不再相信「長期主義」，轉而擁抱「YOLO(你只活一次)」的瞬時滿足，這對宏觀經濟的穩定性構成了前所未有的挑戰。然而，對於創始人和投資者而言，道德評判毫無意義。機會在於識別那些能夠駕馭這股狂躁能量的人。未來的金融巨頭不會是那些試圖修復舊系統的人，而是那些懂得如何將這股源自絕望的投機洪流，引導至構建支付軌道、資產代幣化和去中心化網絡的人。

展望2035年，預測全球系統重要性銀行(GSIB)將與加密原生公司深度整合並非天方夜譚，而是大勢所趨。屆時，「加密貨幣」這個詞可能會像「互聯網技術」一樣消失在背景中，因為它已無處不在。政府和企業將在這些軌道上運行，就像他們現在使用TCP/IP協議一樣自然。

這是一場由虛無主義驅動的建設運動。這聽起來像是一個悖論，但正如蓋柯的貪婪定義了80年代，這種「Screw it, all in」的態度正在定義這個新年代。這不僅僅是錢的問題，這是關於誰能在一片廢墟之上，利用人們對舊秩序的失望，搭建起通往新世界的橋樑。對於那些還在嘲笑年輕人買空氣幣的傳統投資者來說，最大的諷刺可能在於：你們眼中的垃圾，正是未來金融大廈的地基。而在這場遊戲中，最危險的不是投機，而是抱殘守缺，以為那個早已死去的舊世界還會回來。

徐立言(本欄每逢周一刊出)

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