餐飲業丨快餐股陷寒冬？三大死穴 兩餸飯+內地餐企夾擊 專家籲勿沾手

【餐飲股/快餐/盈警/零售/兩餸飯/結業潮】本港餐飲市道低迷、食肆一間又一間結業，復甦曙光似未見出現，加上面對港人北上消費、兩餸飯店舖興起、內地餐飲企業大舉進駐，港式快餐股正陷入經營困局。快餐店龍頭之一大家樂(00341)更已連續3次發盈利預警，上周預告截至今年9月底止中期盈利將大瀉65%至70%，反映市場壓力仍然沉重。分析認為，港式餐飲股面對三大困局尚未解決，在多重壓力夾擊下，相關股份難言樂觀，行業或須重新定位與創新突圍，方能走出寒冬。

餐飲業丨第三季快餐店總收益以價值計升0.3%

事實上，本港整體餐飲業未全面復甦，據政府統計處公布第三季食肆收益及購貨額臨時數字顯示，食肆總收益價值為267億元，維持去年相若水平，扣除期間價格變動影響後，期內食肆總收益以數量計臨時估計按年則跌1.4%，較第二季下滑0.4%，進一步擴大。當中快餐店總收益以價值計升0.3%，但以數量計則跌1%，第二季分別升2.1%及0.7%；中式餐館總收益以價值計及數量計分別跌3.5%及4.8%，第二季分別為下跌3.8%及5.2%。

餐飲業丨大家樂盈警 半年料少賺最多70%

大家樂發盈警，預計中期盈利將大瀉65%至70%，主要由於收入錄得中單位數跌幅，導致毛利下跌，投資物業的公平值虧損，以及港人外遊消費常態化及入境旅客消費疲弱等。管理層已即時採取行動進行深度及根本性業務重整，包括開拓及轉向更靈活、更具彈性的經營模式；整合表現未如理想的門店等。

受盈警消息拖累，大家樂上周五收市報6.03元，跌3.83%，今年以來累挫近23%，在眾多快餐股中表現最差，股息率6.63厘。上半年盈利升2.8倍的太興集團(06811)跑贏，以上周五收市1.13元計，今年以來累升約56%，股息率高達11厘。

餐飲業丨植耀輝:面對三大挑戰 成本支出等方面着手

耀才證券研究部總監植耀輝表示，大家樂已不是第一次發盈利警告，本地餐飲業面對的困境，包括第一，競爭大，兩餸飯的興起是致命原因之一；第二，成本高，即員工薪金、舖租及食材成本高企問題始終未有解決；第三消費者的口味、消費模式的改變。「大家樂始終係一個品牌，所以難以改變策略轉做兩餸飯，但可以繼續在成本支出等方面着手，如中央廚房、創新款式、多元化菜式等，不過，難度都幾高」。

至於太興今年以來股價表現較佳，植耀輝認為，該集團的定位、目標市場、品牌多元化方面較優勝，旗下擁有十多個品牌，可以主攻不同消費層、市場需要。

餐飲業丨快餐股以往屬收息股 現金流強股份

植耀輝直言，以往餐飲股屬收息股、現金流強股份，但現時派息不算特別吸引，加上經營環境仍充滿挑戰，因此，不建議沾手相關餐飲類股份，「有貨喺手，應趁股價回升減磅或套現，冇貨就不建議買入」。

餐飲業丨黃家和:全年餐飲業生意額按年料有低單位數增長

香港餐飲聯業協會會長黃家和亦指，本港整體餐飲業經營環境仍未完全改善。至於10月份受惠國慶長假期帶動，生意有見底回升跡象，相信年底前續受全運會、聖誕節假期因素推動，11月、12月整體餐飲業生意可望進一步回升，他預期全年整體餐飲業生意額按年料有低單位數增長，但前景仍充滿挑戰，以及不明朗問題持續困擾。

黃家和續說，本港餐飲企業面對租金、薪金、食材成本高企，「即使可以輸入外勞，但成本亦難以大減」，「相比起內地食材，香港的性價比始終不可以媲美」，加上旅客追求體驗與以往不同，「他們不介意光顧茶餐廳、甚至兩、三餸飯，體驗不同文化」；本港消費者的消費模式及習慣已改變，周末及長假期北上消費等持續影響本地食肆。他稱，不單快餐店生意受影響、中式酒樓的跌幅更深，「經營兩餸飯嘅店舖自疫情後愈開愈多，目前已超過1000間，再加上內地企業來港開店，他們在內地採購食材，成本較香港低」，對香港傳統餐飲業構成直接影響及競爭，相信本港食肆要轉型，改變經營模式及策略以應付問題。

餐飲業丨建議政府區區攪活動 帶動人流

面對經營環境持續困難，黃家和希望政府可推出多點活動，「係區區都要有活動，帶旺人流，雖然有演唱會經濟、體育盛事經濟，但僅局限於啟德及紅磡兩區，是不足夠的」。

部分快餐股表現:

股份	收市價(7日)	今年變幅	盈利表現
太興(06811)	1.13元	+56.07%	截至6月底中期賺4081萬元，升2.8倍
味千(中國)(00538)	0.94元	+10.59%	截至6月底中期轉賺2423萬元人民幣
大快活(00052)	5.11元	-15.95%	截至3月底全年3554萬元，跌29.8%
翠華(01314)	0.177元	-20.27%	截至3月底全年賺1234萬元，挫68.4%
大家樂(00341)	6.03元	-22.79%	預告截至9月中期少賺65%至70%