【搏拳實錄】慢牛不怕短線「熊背馳」

上周港股反覆造好：著名評級機構穆迪於16日把美國主權評級由「Aaa」降一級至「Aa1」，恒指開局(19日)曾挫286點，但收市僅跌13點。恒指「消化」美國主權降級後連升兩日，更一度衝上23917點的接近兩個月高位，之後連續兩日回調至上周五以23601點收市；按周則再升256點或1.09%。

恒指至此已連升6周，合共累升達2687點(收市計)，不過，無論以點數或百分比(percentage)量度，上周升幅都是排第6位，升勢有放緩跡象。另一方面，3天線高於18天線股份比率的短線市寬，按周計已經兩連跌(由5月9日的67.2%，跌至16日和23日的63.4%和59.3%)，亦即是說，短線市寬持續兩星期都與恒指呈「熊背馳」。

但恒指並未受到短線市寬「熊背馳」的拖累，過去一周仍有力再升逾1%。其實，上周本欄提到的這隻5月7日出世的牛仔，走勢一直都在逐步或正如12日「搏拳實錄」題目的<恒指技術拾級改善>，最明顯的例如恒指的5天、10天、20天線，相繼於5月12日、15日、22日升穿50天線，而在「黃金交叉」按部就班地出現當日，上述各平均線亦由短至長順序自上向下排列。更值得注意的是，今年2月6日、上一隻牛仔出世(見5月19日「搏拳實錄」<每季誕生一隻牛仔>)之前，恒指已像這樣技術全面轉強，某程度代表最新這隻是「慢牛」，怪不得可以頂得住短線市寬「熊背馳」的影響而維持升勢。

此外更重要的是，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，最近兩周都顯著提升，上周三已輕微突破40%的本欄稱為「亢奮區」門檻，續升至最新44.1%的近兩個月高位，代表大市由好友「話晒事」；再加上表現滯後但相對有效隔除雜音的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率，亦可以叫做中線「黃金交叉」市寬)，日前亦已升穿50%的強弱分界至最新的53%，單是平滑中線市寬的表現，已足可抵消短線市寬的負面作用。

最後，恒指踏入5月即持續揚升，其中少不了本欄一再提及的國際芬佬(見5月5日「搏拳實錄」)、散戶及更重要的是大戶或大鱷的捧場。周四(29日)便是即月期指期權等的衍生工具結算，而早在月初已開始部署的大鱷，相信必然會把指數維持在本月相對高水平(老徐猜測，本月期指應在23200至23800點的過去3個月累積的最大型成交量密集區內)結算。

搏拳(預期)操作：在5月期指結算前，上周提及的21980點期指長倉，維持一旦恒指收低於23200點便止賺(相信機會不大)；而恒指若再突破23800點的成交量密集區頂，老徐亦會考慮先行平倉食胡，不太擔心已收取535點期權金的23600點short call會「蝕入肉」。

老徐