基金巨頭防患未然 通脹抬頭非杞人憂天

在全球具領導地位的幾家基金巨頭，包括貝萊德、橋水基金和太平洋投資管理公司的基金經理，正加緊調整投資組合，以應對新一輪通脹殺到。

彭博報道，貝萊德旗下基金，正在建立美國國債和英國國債的空頭倉位，以防市場預期中的利率下調未能實現。橋水基金則表明，更傾向於股票而非債券。太平洋投資管理公司看好孳息率中包含通脹掛鈎的國債，藉此提供緩衝。

他們認為，愈來愈多跡象表明，對通脹的擔憂並非空穴來風，而是有實在根據。其中，1月份普通國債和通膨掛鈎國債之間的息差，已大幅攀升至數月來的最高水平。用來衡量市場預期的另一指標，通脹掉期合約也出現上漲。

有分析員直言，由美國主導的「通脹繁榮」，是今年被投資者低估的最大風險。

如果情況確實如此，聯儲局今年上半年勢將「完全按兵不動」，並促使市場把下半年加息的預期計入價格。