A股仲有得升？黃金見頂？洪灝咁睇

【內地股市/黃金/十五五/中美貿易/美元】內地傳媒報道，著名分析師、蓮華資產管理首席投資官兼管理合夥人洪灝，近日在與瑞士寶盛的月度對話中，談到近期一系列重要會議對市場的影響，並展望了2026年的趨勢機會，同時對黃金、美元等資產走勢作出分析判斷。

洪灝認為，A股的趨勢還沒有走完，選擇當前獲利了結的話，為時過早。他指出，4000點是一個非常重要的整數關口，現在終於又回到4000點，甚至躍躍欲試準備突破的一個形態。當然在整數關口附近，它會糾結一段時間，然後再繼續往上突破，希望4000點成為一個新的支持位，讓這個市場繼續上升。

洪灝稱，股市在11月至次年2月通常出現季節性行情，建議把握政策傾斜的行業，包括消費、科技及出海主題等。此外，他提到人民銀行重啟債券交易相當於「小型量化寬鬆」，對市場流動性構成利好，目前這一訊號被市場忽略，尚未完全反映在價格中。

洪灝解析「十五五」規劃重點，認為中國在科技自主，尤其是人工智能(AI)與晶片領域走出自己獨立自強的道路和方向，是一個大概率事件。這需要科技的持續投入，是一個5年甚至更長時間的故事。

中美貿易「一年休戰」屬緩兵之計

對於中美貿易關係，洪灝認為，近期達成的「一年休戰」更多是緩兵之計，雙方都在爭取時間降低對彼此的依賴。美國在這一年裏，肯定是會大力去建造稀土產能；中國繼續捏着這個王牌，同時繼續去開創新的出口市場。他相信，美國的重要性只會不斷下降。如無意外的話，會看到美國在中國貿易出口的比重會繼續下降，但其他國家的這些市場，應該足以抵消美國下降的一個影響。

黃金料進入寬幅震盪階段

黃金方面，洪灝預計，黃金將進入寬幅震盪階段，區間或在每盎斯3500至4500美元。這是有一個上有頂、下有底的比較明顯的交易區間，將為投資者提供更多的獲利機會。

他說，這個交易區間的邊界非常明顯，能夠給沒有上車的投資者更好的交易機會，就是說一年裏可能能夠來回幾趟，這個就會產生很多交易的機會。但要想出現像以前那樣的單邊的行情，除非是美國出了很大的問題，否則目前來看基準情形應該是一個寬幅震盪的行情。

談到美元，洪灝指出，短期可能出現技術性反彈，但長期貶值趨勢不變，仍然建議配置非美元資產。