ETF觀察: 貴金屬ETF首三季翻倍跑贏

轉眼間，2025年已踏入最後一季，本文將回顧今年首三季ETF市場的表現，嘗試從中找出一些投資啟示。 以美國交易所上市、市值逾50億美元、非槓桿及非反向的約340隻ETF，首三季20隻表現最佳ETF升幅介乎34%至1.3倍【圖】，從相關名單有以下4點觀察。 ...全文

ETF觀察: 核能ETF「吸資」將超越潔能

從近年不同環保能源ETF資產規模與資金流向的變化，可見市場對能源投資的偏好正顯著轉變。 首先，自2019年起，風能、太陽能、電動車相關的潔淨能源ETF經歷了爆炸性增長，總資產規模在2022年初更一度推升至約220億美元【圖1】；然而，熱潮快速降溫，資產規模自此便徐徐下滑，至202...全文

ETF觀察: 增長型ETF受捧 美股有力衝頂

美國聯儲局減息0.25厘，此舉表面上是回應就業市場放緩，但是否同時存在政治壓力因素則難以判斷。從價格行為角度觀察，目前經濟表現未如想像般疲弱，股市氛圍依然正面，甚至釋放出相對樂觀的訊號，後市仍有再創新高的潛力（不代表短期內沒有回調整固的空間）。 Consumer Staples ...全文

ETF觀察: PKW專吼回購股 可候低吸納

標普500指數周三變動不大，但以收市價計再創歷史新高，年初至今已累漲約一成。近日有不少因素推動美股向好，包括減息預期升溫、資金流入，以及人工智能題材持續帶動等。除此之外，企業回購亦是支撐美股的重要力量之一。今年以來，回購活動尤為活躍，累計涉及金額高達9580億美元，不僅創下過去3年同期新高，更...全文

ETF觀察: RWL採營收加權 表現更勝RSP

Google母公司Alphabet獲美國法官裁定毋須出售旗下網頁瀏覽器Chrome，刺激股價急飆9.1%，市值隨即升至約2.8萬億美元，重返全球上市企業市值第四位。值得注意的是，在全球市值「十大」中，「科企七雄」（Magnificent 7）佔據6席，餘下的特斯拉（Tesla）只是排名11。由...全文

ETF觀察: 避險情緒未退 美股短期恐回調

風險胃納（Risk Appetite）是投資者在追求回報時願意對潛在損失的心理與財務承擔能力，也是資產配置與投資決策中不可或缺的重要依據。 從宏觀市場角度來看，當整體風險胃納上升（Risk On）時，代表市場情緒轉趨積極，資金更傾向流入高風險資產，股市往往表現不俗；反之，當風險胃...全文

ETF觀察: 散戶加快吸納A股ETF

自4月初以來，內地股市重拾升勢，滬指本周三更曾高見3767.43點，刷出10年高位，總市值亦首度突破100萬億元人民幣，反映A股牛氣沖天，市場氣氛異常熾熱。這股熾熱的氣氛會否擴散至海外，令散戶和機構投資者同樣積極吸納A股呢？ 這點或可從在美國交易所買賣A股ETF資金流向，以及相關...全文

ETF觀察: 等權策略迎來反攻機遇

市場對美國聯儲局9月議息會議上減息的預期升溫，標普500指數與納指再創歷史新高，自4月8日低位計，標指不足4個月累飆近三成，升幅可謂驚人。 然而，本輪漲勢高度集中於少數權重大型的AI與科技龍頭股，其餘板塊相對落後。以同期表現計，標普500等權指數（S&P 500 Equa...全文

ETF觀察: 槓桿ETF規模破頂 提防沽壓驟增

近年，美國槓桿交易所買賣基金（Leveraged ETF）增長迅速，截至今年7月底，槓桿ETF總資產規模曾攀升至接近1400億美元的歷史高位，相較去年1月增長超過50%【圖】，其規模顯著膨脹背後有何原因？又隱藏什麼重要市場訊息值得留意呢？ ...全文

ETF觀察: 主動型ETF成新寵 互惠基金紛轉型

近年主動型ETF（Active ETFs）呈現爆發式增長，無論是數量抑或資產規模均創下新高紀錄；單是今年上半年，歐洲和美國新發行的主動型ETF便達476枚，是2024年整年565枚的差不多九成，並是同期新增被動型ETF共234枚的逾倍，這令今年初整體主動型ETF數目歷來首度超越被動型ETF【圖...全文

ETF觀察: 資源股ETF跑贏白銀黃金

今年以來不同資產表現中以金屬類最為出眾，在股市、債市、外滙、大宗商品中，升幅排名前五位的依次為：白金（54.4%）、鈀（45.1%）、銅（40%）、白銀（35.8%）、黃金（24.9%），足以顯示該板塊的強勢；若計及部分礦物資產，例如稀土和鈾等，更進一步反映整個金屬及礦業板塊處於上升周期，個別...全文

ETF觀察: SPMO回報勝納指ETF

上周本欄檢視今年上半年表現最突出的20隻ETF時指出，儘管美股升幅相對歐洲和新興市場股市落後，但入圍名單中仍有兩隻主...全文

ETF觀察: ETF揀贏家 主軸「去美股化」

本欄今次檢視年初至今（即上半年）表現突出且獲較大規模資金淨流入的ETF，並從名單中發掘下半年投資部署的啟示。 篩選準則有4項：（1）在美國交易所買賣、市值達50億美元或以上；（2）刪除有槓桿、逆向、附有期權等衍生工具成份的ETF；（3）年初至今升幅達一成半或以上；（4）年初至今錄...全文

ETF觀察: 以色列股市ETF愈「戰」愈勇

檢視過去一年表現最突出單一國家的股市ETF，位列榜首是以色列股市，按年進賬56.3%，較第二位的西班牙升幅約41%，高出逾15個百分點【圖1】，反映以色列股市異常強勢。這「賽果」或許令部分投資者意外，因為以色列地緣政治風險一直沒有明顯緩和，繼與哈馬斯戰爭後，近期跟伊朗的衝突一度令局勢升溫，不少...全文

ETF觀察: 股息+期權收益 JEPI波動市之選

標普500指數自4月8日今年最低4982點（收市．下同）後迅速V彈，昨收6092點，兩個多月累飆逾20%，幾乎完全收復早前的跌幅，距離2月19日創出的歷史高峰6144點，僅差52點或不足1%。由於納指100指數日前已經率先刷出紀錄新高，標指亦有望緊隨其後，破頂機會漸增。 當前美股...全文

ETF觀察: 能源板塊ETF有力再升

以色列與伊朗衝突升級，引發國際油價大幅上漲，紐約期油一度攀升至每桶77.6美元，創下近5個月新高，油股集體走強。然而，在此次地緣政治危機之前，能源板塊已面臨多重挑戰，包括中國經濟增長放緩削弱了全球原油需求，美國貿易政策的不確定性進一步加劇了經濟前景的陰霾；同時，全球產能過剩問題持續存在，加上石...全文

ETF觀察: 全球軍費開支猛增 SHLD水漲船高

受到當前俄烏戰爭及地緣政治緊張局勢推動，全球軍備開支持續增加，2024年全球軍費支出高達2.7萬億美元，再創歷史新高【圖1】。 ...全文

ETF觀察: 逾八成基金經理跑輸基準指數

近日筆者無意中發現一項頗具啟發性的統計資料，值得與讀者分享。據S&P Global統計，無論主動型股票基金採用大型股、價值型或增長型等策略，約有八至九成基金經理在過去10年表現均跑輸其基準指數（benchmark）。 被動投資盛行 ETF爆增...全文

ETF觀察: AI驅動核能發展 NLR料受惠

隨着人工智能（AI）高速發展，市場早已預期電力需求將大幅上升。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，2023年全球數據中心的總耗電量已超越法國；預計到2030年，數據中心用電需求在全球各國中排名第四，僅次於中國、美國、印度【圖】。為應對如此龐大的能源需求，核能作為高效且穩定的另類能源，其發展亦因...全文

ETF觀察: 金牛短期擠擁恐調整 中長周期未完

檢測2025年迄今美國交易所買賣十強ETF（不包括槓桿及逆向）可見，其中7隻是屬於黃金開採（即金礦股）ETF，累計漲幅介乎40.9%到48.4%不等。不難理解，金價近幾年升勢凌厲，單是今年以來便進賬達26.3%，明顯拋離標普500指數和納指100同期的0.9%和-0.5%；若由2023年開始計...全文