回應(0) 閱讀(90)
9月底，財政部、人民銀行、金融監管總局聯合發布《關於實施居民購房貸款貼息政策的通知》，10月1日起正式實施。重點不在於它又是一輪刺激，而在於它的「第一次」—— 這是中央財政首次對商業性個人住房貸款直接貼息(據三部委聯合通...全文
回應(0) 閱讀(134)
2026年9月末，華爾街(Wall Street)其中一個最為撕裂的debate：Big Tech那筆高達7250億美元的AI Capex(資本開支)，究竟是通往未來的門票，還是一場即將吞噬自由現金流(Free Cash...全文
回應(0) 閱讀(96)
金融市場有時極具黑色幽默。它會將一堆壞消息狠狠砸到你面前，然後一邊剝住花生，一邊若無其事地繼續破頂。 今年正正如此。 美國按揭息率(Mortgage rates)由6%抽升至7%...全文
回應(0) 閱讀(146)
金融學術界向來有一種近乎精神分裂的體質。想像一下，一班手握芝加哥大學Tenure(終身教職)、窮一生精力去證明「市場不可戰勝」(Efficient Market Hypothesis)的象牙塔教授，在2008年海嘯後的某...全文
回應(0) 閱讀(141)
矽谷當下最hype的valuation model，說穿了就是把全球白領的total payroll複製落Excel，直接paste進OpenAI 和Anthropic的revenue forecasting預測欄，再隨...全文
回應(0) 閱讀(153)
華爾街最古老的騙局，不是龐氏結構，不是財報造假，而是一個更樸素的東西：讓你相信運氣是一種不可言說的力量，然後在你對它跪下的那一刻，從你口袋裏把錢拿走。 這話聽起來有些刺耳，但請先別急着反駁。回...全文
回應(0) 閱讀(198)
十七年。這頭牛已經跑了十七年。 說實話，我從來不喜歡「牛市」這個詞。它暗示着某種單向的、不可逆的力量，好像市場是一頭被鞭策的野獸，只能往前衝。但如果你真的回頭看這十七年，你會發現這頭牛中間摔過...全文
回應(0) 閱讀(255)
上周，輝達(Nvidia)聯同華爾街六大巨頭——Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、Goldman Sachs、KKR——簽署諒解備忘錄(MOU)，宣布成立「獨立算力融資平台」，...全文
回應(0) 閱讀(187)
上周金融圈最具訊息量的一則新聞，不在華爾街，也不在陸家嘴，而在一份財新的獨家報道裏。據財新8月初的報道，北京、杭州等地已出現早期個案，稅務部門對內地稅務居民持有的境外(尤其香港)保單「已實現收益」——例如分紅派發、預繳保...全文
回應(0) 閱讀(207)
先講兩個本周最刺眼的數字。第一個:439%。第二個:80%。 前者是一位24歲、19歲就以紐約哥倫比亞畢業生代表身份畢業的前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner，他的對...全文
回應(0) 閱讀(185)
上周全球市場最戲劇性的一幕，不是哪位央行行長的talking point，而是布蘭特原油在數個交易日內先破100美元/桶、再回落至約96至97美元區間的過山車。同一格日曆上，還擠着三件事：歐洲央行(ECB)於上周四(23...全文
回應(0) 閱讀(176)
上周三(15日)國家統計局公布第二季GDP同比增長4.3%，市場先愣了半秒，然後照例分裂成兩個平行宇宙。一邊是官媒與部分賣方的「韌性論」：4.3%在全球主要經濟體裏仍屬前列，且高技術製造與出口「動能強勁」；另一邊是西方財...全文
回應(0) 閱讀(154)
上周金融史上出現了一幕極具象徵意義的「冰火同框」。 紐約時代廣場的Nasdaq MarketSite，SK海力士(SK Hynix)的高層在開市鐘聲中意氣風發。南韓芯片商SK海力士周五在Nas...全文
回應(0) 閱讀(224)
華爾街的大行掌舵人每逢在亞洲考察，總愛在行李箱中塞一本《孫子兵法》，好讓回國後的宏觀策略報告顯得高瞻遠矚。橋水基金創辦人達里奧(Ray Dalio)最新有關中國「朝貢體系」與全球新秩序的論述，無疑為跨國資本編織了一個極具...全文
回應(0) 閱讀(200)
這是當前市場最有趣、也最容易被誤讀的矛盾。投機活動創新高，現金配置也創新高。散戶在瘋狂買入，家庭部門卻把金融資產中更大比例放在現金。AI熱潮看起來像1999年，但現金比例卻升至1990年以來最高。市場一邊像賭場，一邊又像...全文
回應(0) 閱讀(229)
市場最擅長的一件事，不是創造財富，而是創造幻覺。牛市把普通人包裝成天才，熊市把紀律者羞辱成白癡。兩者都很有說服力，尤其當你的賬戶餘額每天替你寫自傳時。 所謂「聰明投資者」與「愚笨投資者」的分界...全文
回應(0) 閱讀(179)
人工智能業方興未艾，惟其擴張速度，未必快過美國民意之逆轉。前谷歌行政總裁施密特在亞利桑那大學畢業禮上談及AI將帶來「更大、更快、更深遠」的技術變革，迎來的不是掌聲，而是一片噓聲。此一場面雖屬枝節，卻有象徵意義：矽谷奉為天...全文
回應(0) 閱讀(222)
泡沫從來不需要建立在謊言之上。恰恰相反，最危險的泡沫通常建立在真相之上。 南海公司背後有新金融工具、鐵路狂熱背後有真正改變世界的交通網絡。1920年代有電氣化、汽車與大眾消費。1990年代的互...全文
回應(0) 閱讀(149)
金融市場最擅長的事情，不是理解科技，而是把科技畫成一條直線。 今天的人工智能投資敍事，基本上是一場集體度尺運動。分析師拿着GPU出貨量、雲端資本開支、數據中心耗電量和半導體訂單，把它們排成一條...全文
回應(0) 閱讀(181)
有一種失敗，是轟轟烈烈的崩塌；還有一種失敗，是溫水煮蛙式的尊嚴流失。英特爾正在經歷的，是後者——而且速度比市場預期的快得多。 2026年第一季度的Mercury Research數據出爐，表面...全文