回應(0) 閱讀(88)
長久以來，「愚蠢的資金」這頂帽子穩穩地扣在散戶頭上，彷彿他們的存在只是為了讓對沖基金有個對手盤。但如今，這頂帽子似乎開始變得不合頭型。根據JP Morgan的數據，2025年4月，散戶資金湧入市場的規模高達400億美元，...全文
回應(0) 閱讀(96)
不少財經網紅曾表示:「成功預測特朗普即將製造市場災難而清倉」—— 當然，那份得意是短暫的。事實上，投資者普遍存在一種迷思，認為自己能夠精準預測市場方向，適時全身而退，再在底部滿倉而入。然而現實卻像一記耳光，就像打醒了所有...全文
回應(0) 閱讀(114)
美國向來享有一項全球經濟界公認的特權：當世界陷入混亂，資金便會自動湧入美國國債市場。此「超級特權」(exorbitant privilege)讓美國在危機中能以極低利率發債，還能讓美元在全球市場中逆勢升值，一邊印鈔一邊收...全文
回應(0) 閱讀(127)
在宏觀經濟這場無休止的馬拉松賽中，美國和中國這對冤家，正各自以不同方式跑向疲憊。辜朝明早在2018年的著作《大衰退年代：宏觀經濟學的另一半與全球化的宿命》便預言，全球兩大經濟體正走向不同版本的「追兵與逃兵」悲劇。美國過去...全文
回應(0) 閱讀(147)
當政治與市場發生碰撞，總是市場先讓步。至少這一次是這樣。 美國10年期國債收益率在短短三天內飆升至4.5%，創下近年新高，漲幅驚人地達到12%。這不是什麼溫和的「市場調整」，而是一場赤裸裸的債...全文
回應(0) 閱讀(127)
如果《交易的藝術》(The Art of the Deal)曾是一本經商指南，如今它似乎被翻成了外交政策教科書。美國前總統特朗普的關稅戰略，理論上是為了重塑全球貿易秩序，實際上卻更像是一場對市場神經的壓力測試。與對沖基金...全文
回應(0) 閱讀(152)
在全球化的陰影下，關稅戰爭讓零售巨頭們的供應鏈策略逐漸演變成一場「硬球博弈」。Walmart、Home Depot 等美國零售商正以一種精算師的冷酷精準，將關稅成本轉嫁給供應商，這些供應商則在夾縫中掙扎，試圖在微薄利潤與...全文
回應(0) 閱讀(140)
1954年，芝加哥郊區一群人相信世界末日將至，他們放棄工作、賣光資產，滿心期待外星人駕駛飛碟空降拯救自己。結果可想而知：外星人爽約，世界末日也沒來。這段事件，後來被心理學家費斯汀格(Leon Festinger)用來研究...全文
回應(0) 閱讀(203)
2月19日，標普500指數剛剛創下歷史新高，隨後便一路下跌，迅速將投資者的樂觀情緒轉變為恐慌。短短幾個交易日內，標普500跌幅逾9%，納斯特100指數更是深陷13%以上的回調，而羅素2000指數則在熊市邊緣掙扎，跌幅達1...全文
回應(0) 閱讀(163)
經濟衰退總能引發一場關於「Down is Up」(短痛長利)的辯論。最近，Chamath Palihapitiya，這位矽谷的明星投資者，開始在社交平台上讚揚衰退的「正面效應」，認為這將使房價、股市和利率下降，為那些還未...全文
回應(0) 閱讀(159)
當大家提起EBITDA的時候，不少人腦中浮現的可能依然是查理．芒格口中的「bullsh*t earnings」，而畢非德則眉頭一皺，一再提醒世人，折舊是貨真價實的成本，並非會計上的裝飾品。 然...全文
回應(0) 閱讀(232)
2020年，大型藥企的交易(預付款達5000萬美元或以上)中，來自中國的案件還不到5%。到了2024 年，這一比例已飆升至近30%(數據來源:DealForma)。換句話說，中國生物製藥產業似乎正上演一場「DeepSee...全文
回應(0) 閱讀(193)
人們對大規模語言模式近年來的爆炸性發展常常抱持着一種「只要夠大就好」的想法。數據規模增長、比肩互聯網的訓練語料、考慮到算法效能指數級提升——似乎一切都朝着「愈大...全文
回應(0) 閱讀(213)
美國股市的主導地位已經不是新聞，而是過去10年的市場共識。如今，美國企業的盈利能力、全球投資者的青睞，以及資本市場的規模，遠遠甩開了其他國家。 高盛最新美國公司的盈利能力幾乎讓其他國家的企業相...全文
回應(0) 閱讀(215)
當美國商務部長雷蒙多仍在推文宣揚晶片禁令成效時，中國AI界的「特洛伊木馬」已悄然進場。一家名為DeepSeek以557萬美元的訓練成本，將大模型競賽拖入了殘酷的性價比絞殺戰。它將猶如精密運轉的技術黑箱，在算法、架構與硬體...全文
回應(0) 閱讀(230)
投資界對CAPE(Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio，即經調整的市盈率)的迷戀，曾在2010年代中後期達到頂峰。CAPE比率是一種用來衡量股票價格是否合理的指標，它通過將過去...全文
回應(0) 閱讀(201)
人工智能(AI)的崛起是科技界的頭條新聞，但在AI的炫目光環背後，仍有一個根本問題需要解答：這些看似無所不能的模型，是否真的值回票價？更直接來說，AI的成本是否能讓企業心甘情願地用它來替代人類？ ...全文
回應(0) 閱讀(240)
橡樹資本(Oaktree Capital Management)聯合創始人Howard Marks的文章《On Bubble Watch》再次展現了這位資深投資者對市場泡沫的敏銳洞察力。作為一名以風險管理聞名的投資大師，...全文
回應(0) 閱讀(223)
在全球能源轉型的浪潮中，核能再度成為焦點，尤其是小型模塊化反應堆(SMRs)被吹捧為核能的未來。SMRs打着更低的成本、更快的建造速度以及更高安全性的旗號。然而，數據卻講述了一個截然不同的故事。 ...全文
回應(0) 閱讀(239)
生成式人工智能(AI)大步邁入各行各業，掀起了一場前所未有的變革浪潮。從幫助諾貝爾獎得主科學家開發新藥物，到保護企業免受郵件詐騙的侵害，AI的應用範圍愈來愈廣泛，AI的觸角無所不在。 目前，A...全文