信筆攻略: 美信貸激增 AI狂潮引爆通脹

美國的通脹距離聯儲局的2%目標愈走愈遠，箇中原因除了美伊戰事激發油價暴漲外，首季銀行信貸急劇增長，也是通脹的主要推手。工商貸款年率化增長達19%，借予非接受存款金融機構（主要為私募信貸基金及對沖基金等）的信貸更暴升28.4%，這些超乎常態的增長，最後借款人應該是AI算力基建大戶。 ...全文

信筆攻略: SpaceX掛牌凶兆 加息股市見真章

全球首富馬斯克（Elon Musk）的太空旗艦SpaceX，據報已告知股東把股份一拆五，並於6月12日在納斯特市場掛牌，目標估值1.75萬億美元、集資750億美元，若達標將成為人類史上規模最大的IPO，超越2019年沙特...全文

信筆攻略: 韓股泡沫現危機 拖累AI炒作熱潮

環球股市自上月初開始炒起，在人工智能（AI）熱潮下瘋漲了6個星期，開始有點盛宴散席的景象。韓股是泡沫中的泡沫，交易員周五本來安排了指數攻破8000點後舉行慶祝儀式，KOSPI早市最高確實曾經升至8047點，奈何即掉頭回落，收市跌6.1%，兩大記憶體龍頭股SK海力士及三星電子分別急挫7.7%及8...全文

信筆攻略: 儲局新帥要減息 搬通脹龍門搞掂

聯儲局主席鮑威爾今日正式退任，只保留理事之職，新舵手沃什（Kevin Warsh）正好碰上通脹回升期，如果要滿足老闆特朗普的減息期望，確須費煞思量。利率期貨市場反映，今年甚至明年上半年都減息無望。不過，上得位，沃什也要諗計，「搬龍門」可能是推減息的一招。 美國4月通脹升至3.8%...全文

信筆攻略: 騰訊AI巨輪漏水 急補救趕超對手

輝達（Nvidia）行政總裁黃仁勳匆匆趕往阿拉斯加機場，孭上背包登上在當地加油的總統專機飛往中國。這一幕竟然成為全球金融市場炒作的理由，原本不在商界訪華成員名單上的老黃忽然現身，令市場期盼輝達的H200晶片輸華終有望落實...全文

信筆攻略: 海力士獎金驚人 AI暴利稅風險增

今年熱炒的南韓首爾證交所指數（KOSPI）昨日一度急挫5%，不足個半小時蒸發了3000億美元市值。觸發今次小股災的是有官員在Facebook賬戶上提出派發「國民AI紅利」，其後官員澄清不是向半導體行業徵收暴利稅。事件有兩個啟示，股民瘋炒記憶體龍頭，令指數權重過度集中於SK海力士【圖1】及三星電...全文

信筆攻略: 取替打工仔有價 Anthropic估值破頂

全球人氣最盛的AI大模型公司Anthropic在新一輪的融資中，估值由2月份的3800億美元大幅提升至接近一萬億美元，超越了OpenAI的8200億美元，原因是公司的年度化營收（以近期收入推算一年收入）於2026年會達到450億美元，相當於去年底時90億美元的5倍，甚至有預測其營收於2028年...全文

信筆攻略: 英政壇大地震 憧憬變革債息急跌

英國上周10年期債息由5.12厘一度跌至4.86厘【圖1】，英國公共財政在下次大選後或迎來曙光。 ...全文

信筆攻略: AI模型太燒錢 馬斯克轉行賣鏟

全球首富馬斯克（Elon Musk）日前宣布，旗下xAI將整體併入SpaceX，不再作為獨立公司營運，Grok日後專注為系內企業包括X平台、特斯拉及SpaceX服務。此舉應是馬斯克為SpaceX順利上市及盡可能提高估值的策略，亦反映AI大模型市場競爭激烈，燒錢快，回報卻不確定，倒不如自行做AI...全文

信筆攻略: 豆包AI收費難 客愈多燒錢愈勁

當晶片大企舵手侃侃而談進入推理及人工智能（AI）代理年代，高頻記憶體（HBM）與中央處理器（CPU）市場的前景有多火時，他們卻沒有提及整個人工智能發展最深層的問題：每年萬億美元級別的資本開支會由誰埋單呢？在內地擁有5億名月活躍用戶的豆包AI，本月初開始推出三級收費，月費由標準版的68元（人民幣...全文

信筆攻略: 晶片股路人皆知 喜訊頻傳炒味濃

人工智能（AI）引爆半導體股狂潮不斷上演，好消息接二連三而來，美國的半導體股市值佔標普500指數總市值比率，已由3年前的28%急升至目前約50%。最新消息是超微半導體（AMD）行政總裁蘇姿丰把2030年的伺服器中央處理器（CPU）總市場規模，由600億美元向上修訂至1200億元美元，年複合增長...全文

信筆攻略: 伊戰累美財政惡化 債務危機加劇

美伊局勢有惡化跡象，雙方互轟對方船隻，美國海軍想強行打通霍爾木茲海峽，盟友阿聯酋受到伊朗飛彈再度攻擊。美伊猶如上了擂台的拳師，正互探對方虛實。隨着油價上升，債市開始預期聯儲局短期很難令通脹回到2%目標，美國30年期國債息率升破5厘，10年期通脹打和點亦突破了2.5%。中東戰爭為美國帶來的財政壓...全文

信筆攻略: AI萬億投資 收益看Token降本增效

摩根士丹利把五大雲商2027年的AI投資預算調升至1.1萬億美元，較今年該行的預測增長38.6%，在券商眼裏，AI軍備競賽真的停不了。現時市場的敍事，是AI算力需求增長正由訓練模型過渡到推理及做任務的AI智能體（AI Agent），晶片需求最大的將會是中央處理器（CPU）及記憶體晶片，此所以美...全文

信筆攻略: 怕圓滙弱又驚債息升 日央行陷兩難

上周日本央行連續兩天干預滙市，上周四每美元兌日圓跌破160.70後，日央行忍受不了過弱的圓滙，據報當天動用5.48萬億日圓干預滙市。這次入市，一度將日圓暴力拉升3%，至156水平，之後又轉弱至157，效用有限。至上周五，...全文

信筆攻略: 港樓熱外溢內地 觀點新卻嫌誇大

本港樓市熾熱，內地樓市卻仍處於跌浪之中，不過跌幅開始放緩【圖1】，而且陸續有券商發表看好中國樓市的報告。其中，摩通報告認為，香港市場復甦情緒正逐漸外溢至內地主要城市，這一觀點比較新穎，畢竟香港一個小小城市，何德何能影響到內地龐大市場？內地與香港從人口到供需完全不同，不可比之處太多，雖然內地樓市...全文

信筆攻略: 晶片廠妹仔變主人 「錢景」反勝雲商

美國科技龍頭派發季度業績，普遍勝過預期，四大科企合共調升全年度資本開支約725億美元，至7250億美元，主要是晶片及各項建設數據中心的成本急升。 三星電子最新公布的季績顯示，旗下記憶體晶片價格按季升了80%至90%，未來供應仍十分緊張，反映科技行業的利潤分配已由大型雲廠流向半導體...全文

信筆攻略: 老特謀拖垮伊經濟 高油價累全球

美國總統特朗普下令手下作好延長封鎖伊朗港口的準備，以擠壓其經濟，原油無路出口，逼對方願意拿出滿意的和談方案。美伊均在玩時間遊戲，希望逼到對方忍不住痛，先行軟化立場。拖拉了8個星期，只換來停火而不解封海峽，老特採取拖延策略，紐約期油市場已開始重新定價，12月份的遠期原油合約創本次戰事以來的新高，...全文

信筆攻略: OpenAI營收不似預期 賣鏟股大地震

美國最大人工智能初創OpenAI爆出營收及新客量均未達預期的消息，公司董事會開始審視行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）「洗腳唔抹腳」的算力投資計劃，務求重拾財務紀律。阿爾特曼之前承諾的超過6000億美元算力投資可能變成一紙空談，這對市場熱切的AI敍事無疑是一個重擊，特別是近月瘋炒的AI晶...全文

信筆攻略: 中國AI性價比高 影片生成先跑出

中國AI初創DeepSeek公布的最新V4大模型，宣布限時減價優惠，以震撼價二五折搶客，優惠活動截至5月5日，本質上較多似是行銷手法。中國AI模型價廉物美則是無可爭議的事實，全面配備國產晶片及伺服器組件，加上廉價的電力，成本優勢更明顯，未來AI行業的發展模式會像手機及電動車一樣，當本地的生產鏈...全文

信筆攻略: 伊賣油收穩定幣 美輕易追蹤凍結

原本打算在巴基斯坦舉行的美伊談判，臨門一腳被取消，伊朗代表團提早離開巴基斯坦，美國總統特朗普認為伊朗交出的方案，未足以讓美國談判官員舟車勞頓飛去巴基斯坦接洽，連是否埋枱傾都未有共識，見面都是嘥氣。雖然老特隨後聲稱收到更好...全文