專家憂美債息升勢 危及金融穩定

美國債息大幅扳升與美元滙價受壓，令到投資界擔心美國總統特朗普的關稅政策讓市場對美元信心受到打擊，長遠危及美國金融市場穩定。

美國10年期國庫券孳息率上周五升至4.5%，單髐升幅是2021年11月以來最大。美滙指數跌至三年新低。標指上周五收市點數較特朗普4月2日公布對等關稅措施前仍跌5%。

BCA Research策略師Marco Papic認為，市場對於債息上升的關注較股市更大，因為此舉違反以往慣性，即是美股動盪之際，債息下滑及美滙呈強。因此，今次情況可能反映投資者對美元有失去信心的跡象。

德銀策略師George Saravelos也有相同看法，擔心是美元儲備貨幣地位受到動搖的徵兆。一旦環球投資者趨於去美元化，則對美國金融市場將有很大的打擊。

不過，也有交易商認為，債息上升及美滙偏軟是技術性因素，因為投資者在美股下滑後，趨向持有避險貨幣資產，對美元的需求減退。

TD Securities策略師Gennadiy Goldberg認同外國政府與大型投資者可能不願增持美債的觀點，因為他們對美國的信心減退。

Saravelos擔心，美債上升可能打擊美國政府推動開支以振興經濟的力度，變相更不利於美國股市，形成惡性循環。
Bianco Research總裁Jim Bianco認為，關稅觸發美國通脹上升，對美債可能構成新的壓力。如果中國政府加入拋售美債行動，債息升勢將更令人憂慮。