中金:地緣局勢波動下人民幣國際化或加速

中金固收研究團隊在報告中指出，近期圍繞中東的地緣政治格局波動推動美國傳統主導體系出現邊際弱化，美元作為國際主導貨幣的根基正在動搖，促使海灣國家重新審視能源貿易結算與安全合作的多元化路徑。在國際貨幣體系重構過程中，人民幣和人民幣債券的國際化進程或將加速。

中金表示，隨着人民幣在國際經貿領域計價和支付地位的進一步提升，市場對人民幣及人民幣資產的認可度將抬升，也會反哺人民幣資產的需求。如果未來中國在能源和礦產等資源品上逐步轉化為資金輸出國，上游大宗商品如果轉向以人民幣支付，將在一定程度上推動離岸人民幣規模增加，並強化這些資金反投資於中國市場的可能。

中金指出，雖然當前中國的名義利率仍低於多數發達經濟體，但實際利率仍偏高，且人民幣處於升值通道，投資人民幣債券可獲得滙兌和潛在資本利得雙重收益，預計包括主權基金在內的境外機構會加碼對人民幣債券的配置，成為債市需求端的新增力量。