LGT續睇淡美元 看好歐羅

LGT皇家銀行(亞洲)發表8月外滙市場展望，該行仍然看淡美元。儘管市場仍擔憂關稅所帶來的通脹壓力，但近期美國勞動市場出現放緩跡象，令聯儲局可能採取更鴿派的立場。隨着市場預期聯儲局將恢復前置減息行動，利差收窄應會降低美元對沖成本，或會吸引更多非美國投資者進行外滙對沖操作。

該行繼續看好歐羅作為分散美元風險的首選貨幣，12個月目標價為1.22。美歐貿易協議緩解了歐盟經濟面臨的重大宏觀經濟隱憂；加上德國推出財政刺激方案，預期歐洲央行將會逐步結束寬鬆周期，而聯儲局則會加快減息步伐，這對歐羅兌美元滙率構成支持。

該行預期，日本國債與日圓因財政憂慮引起的波動將屬短暫且可控。美日貿易協議帶來正面效應；加上日本央行傾向收緊政策，將對日圓形成支持。由於美元兌日圓現價仍高於基本面估值，預期未來12個月內美元兌日圓將逐步回落至140。

至於黃金價格，該行預期，未來數月將於每盎斯3250至3450美元區間整固，隨後在聯儲局減息、美元走弱等宏觀利好因素，以及實體需求的季節性回升的帶動下，金價有望在年底前溫和上升。不過，美國對金條進口加徵關稅的不確定性或將引發短期價格波動；另一方面，若401K退休儲蓄計劃放寬投資黃金限制，則有望吸引更多散戶資金流入黃金市場。