景順:中美回暖及GDP勝預期支撐中國股市

中國股市近日走強，滬指更升穿3600點，刷新超過3年半高位。景順亞太區環球市場策略師趙耀庭認為，這主要得益於中美貿易關係回暖，以及第二季GDP數據超出預期，其上行趨勢仍有持續動力，人工智能依然是中國市場的亮點。

路透引述趙耀庭指出，中國GDP數據超預期提升國內資金的風險偏好，推動股市資金流入，增強對目前政策組合的信心，為有針對性的政策支持留出更多空間。但由於出口訂單前置，後續有望回歸常態，因此股市的持續上漲將更多依賴於消費結構轉型，尤其是服務業擴張、體驗驅動型消費以及醫藥和綠色科技領域的創新。

他稱，中國股市的上行趨勢仍有持續動力。投資者對中國股票的情緒持續向好，估值相較全球及區域同行仍具吸引力；預計下半年將有更多刺激措施出台，以及中美有望達成全面貿易協議，為後市提供進一步上行動力。

人工智能仍屬亮點 新消費是驅動力

趙耀庭提到，人工智能依然是中國市場的亮點。中國採取了不同的路徑，更加注重AI的實際應用、推動大規模普及及面向用戶的工具開發。近期的一個重要利好是美國政策轉向，允許如輝達(Nvidia)H20等AI晶片出口中國。

他續說，新消費也是中國市場的驅動力，中國的消費故事正從單純的「多買東西」轉向更深層次的體驗和情感層面；中國已明確提出要成為「超大規模消費市場」，政府正通過補貼等激勵措施支持這一轉型。

對於中美貿易博弈，趙耀庭稱，8月12日關稅暫緩到期值得關注，可能帶來市場波動，但目前看，中美雙邊關係趨於緩和，理性聲音有望佔據上風。