關稅戰丨中美貿易摩擦降溫 中金料美元續反彈 人民幣偏穩定

中金公司發表報告指出，本周市場續關注美國貿易談判最新進展及經濟數據，考慮到投機者美元淨空頭倉位已達到2021年以來較高水平，維持美元可能在近期出現一定反彈，另預期人民幣在當前水平偏向穩定。

中金指出，中美正推進關稅方面會面，不過實際進展尚存在不確定性。美國財長貝桑(Scott Bessent)表示中美談判尚處初期階段，重點是緩和緊張局勢，而非達成全面協議；美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)亦指出，無論此次談判結果如何，關稅都「不可能」完全暫停。

中國商務部則指，美國要在「取消單邊加徵關稅等問題上做好準備」。中國人民銀行行長潘功勝稱，4月份以來，金融市場展現出較強韌性，人民幣兌美元略有貶值後，目前回升到7.2元左右。中間價在5月以來續保持在7.2以上水平，認為貨幣當局對當前滙率形勢較為滿意，暫沒有改變調控方式的意願。

在美元偏弱，內地經濟增長尚有韌性背景下，人民幣貶值壓力有限，中美關稅談判尚處於偏初級階段，後續相關政策對中國出口影響有較大不確定性。因此，認為人民幣兌一籃子貨幣或將依舊保持溫和偏弱態勢，暫不會出現單邊、大幅度波動。認為人民幣若想實現較明顯升值，除美元偏弱、關稅溢價降低等條件，還需要滙率調控方式改變，引導人民幣走向升值。

如果美元本周可以繼續守住200天均線、7.22附近這一支撐，並續向上突破4月9日以來下行趨勢線阻力，那麼美元多頭依舊有望繼續上測前期高點7.35附近。下方關鍵支撐依舊位於上周周內低點7.18附近。認為美元兌人民幣本周可能會繼續有所走強。