關稅戰丨ING:關稅不斷加碼 達成TikTok協議前景渺茫

美國總統特朗普宣布對中國貨徵收34%對等關稅，計及之前加徵的20%關稅，總額已接近他競選造勢時宣稱的60%加徵水平。ING報告稱，特朗普此舉出乎預料，將拖累中國今年的經濟增速和通脹，可能引發中國在國內刺激及對美反制方面有更強烈的反應，並指關稅不斷加碼使達成短片分享平台TikTok全面協議的前景更加渺茫。

ING大中華區首席經濟學家宋林表示，中國對美國此前兩輪各加徵10%關稅的反應相當克制，但這次中國採取更強硬報復的可能性加大。

中國會否批准TikTok協議仍是未知數

他認為，下一個關鍵日期可能是4月5日，即TikTok「不賣就禁」法案的期限。在考慮到最新一輪關稅措施，以及巴拿馬運河問題，中國會否批准協議仍是未知數。儘管特朗普表面上可以進一步延長最後期限，但這次要達成協議肯定會面臨壓力。

特朗普此前曾說，願意減少對中國的關稅，以換取中國批准TikTok美國業務交易。報告稱，中國對特朗普最新措施的反應，將在很大程度上反映中國決策者對達成此類協議前景的看法。

報告維持去年預期，即假定美國對華關稅最終升至60%，對中國國內生產總值(GDP)增速的拖累將是0.4至0.8個百分點。美國這次快於預期的關稅加徵速度，可能會將拖累程度推向預測區間高端。

報告並指出，關稅壁壘的高築或將導致中國的產能過剩問題進一步深化，從而引發更進一步的價格競爭，使通縮壓力加劇，最終可能帶來行業的進一步整合。該行預料中國今年消費者物價指數(CPI)按年增長0.7%的預測有下調風險。而中國政府今年的CPI目標是上升2%。

料人行今年將降準100個基點

面對通縮壓力和經濟增速可能受到的衝擊，ING認為中國人民銀行擇機降準降息的出手時機可能成熟，進行年內首次放鬆政策。該行預計人行今年將降息30個基點，降準100個基點，並且還有進一步下調空間。而且結合去年經驗，可能同步實施降準降息以取得更好效果。

對人民幣而言，報告認為，最新一輪關稅可能會在短期內進一步增加人民幣貶值壓力，但預計人行不會刻意讓人民幣貶值以抵消關稅，也就是維穩人民幣的目標不會變，因此該行維持對今年美元兌人民幣在7至7.4的波動區間。