大行報告丨滙豐私銀:港股估值具吸引力

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，香港股票當前估值(基於12個月共識預測市盈率15.7倍)與全球股市相比仍具吸引力，與15.3倍的5年均值持平。儘管今年香港增長可能更趨多元化，市場普遍預期2026年整體盈利將增長10%。目前市場平均股息率為3.5%，認為這一水平依然穩健。

何偉華稱，2026/2027年度《財政預算案》未出現經濟政策重心的重大轉變。《預算案》強化了現行舉措，並對去年9月《施政報告》的重點內容作出補充 — 進一步深化香港與內地融合，並改善經濟民生。在互聯互通方面，香港應繼續推進國家「十五五」規劃，鞏固其國際金融、航運和貿易中心地位，同時打造成為中國的國際數字及醫療科技中心。

何偉華認為，股市表現堅韌及經濟增長改善，緩解了市場對香港公共財政的擔憂。與政府原先估算相比，印花稅及利得稅收入已增加500億元。計入這筆額外收入後，在扣除1033億元政府債券淨發行額之前，預計本財政年度綜合預算赤字為1004億元(顯著低於原先估算的1628億元)。展望未來，財政司司長預測預算赤字將保持改善趨勢，有望在下個財政年度降至782億元。

他表示，本年度《預算案》未有推出改變香港房地產格局的重大政策。香港住宅市場去年已顯現見底跡象，認為今年存在若干利好因素可能加速市場復甦。