香港12月PMI降至51.9 連續5個月擴張

標普全球公布，香港12月採購經理指數(PMI)經季節調整後，由上月52.9降至51.9，反映香港營商環境中度好轉，並連續5個月錄得增長。

本港私營企業連續5個月增產，12月升幅雖較上月回落，但整體明顯，也是過去3年的高位之一。受訪公司指出，新訂單於2025年底持續轉升，增幅與產量擴張大致相符，也是2023年5月以來第二高，僅次於上月。調查資料透露，消費者人數增多，加上客戶恢復信心，因此惠及近期銷情。數據也反映，從中國內地和海外巿場新接的業務量顯著增加，為整體訂單的升勢提供支持。

12月採購活動更趨活躍，但擴張速度比11月放緩。採購庫存已連續7個月上升，但增幅不大。新增訂單持續轉旺，導致積壓工作於2025年底回復擴張，增幅雖不大，卻是2024年12月以來最顯著；但企業反而透過員工自然流失，偏向以精簡人手作出應對。

價格方面，12月的整體投入成本持續高企。成本升幅多少因原材料價格上漲，繼而推動採購價格飆升所致，惟員工成本亦攀至2024年7月以來最高。面對高昂成本，香港私營企業提高售價，升幅為26個月最高，以此紓緩利潤壓力。

展望未來一年，香港私營企業12月的悲觀情緒較上月淡化，整體負面看法是2023年7月以來最淺；惟企業依然憂慮全球經濟景氣，以及關稅影響。

標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，標普全球香港PMI數據顯示，12月營商環境進一步改善，乃2023年首季以來最佳的季度表現。本土與出口巿場的客戶需求廣泛好轉，帶動生產和新增訂單實現可觀增長，鼓勵企業積極採購，相應地配合生產需要。

Usamah Bhatti稱，前瞻指數同樣令人鼓舞，當中反映產能局限走向的積壓工作指數，首次突破一年跌勢，顯示企業在需求與新訂單更趨活躍之際，生產規模可望進一步擴大。此外，業者對未來一年生產的悲觀情緒，已減退至2023年中最淺，尤其是本地經濟前景，更加充滿信心。