美銀證券:錦欣生殖受惠刺激政策 升目標價至3.5元

美銀證券發表報告，錦欣生殖(01951)去年收入增長0.8%，純利下跌17.9%至2.83億元人民幣，焦點在於國家刺激政策，維持予「買入」評級，目標價由3元上調至3.5元。

基於去年業績表現，美銀證券將錦欣生殖2025至2027年度的收入預測分別均下調12%。此外，又下調了今明兩年的毛利率預測，但從2028年起提高了長期毛利率，原因是更新了收入組合和海外業務的銷售增長。隨著深圳新醫院大樓的竣工，該行從2025年起降低了資本支出預測。

美銀證券相信，錦欣生殖將受惠於最近的刺激政策，例如將體外受精(IVF)納入醫療保險和對中國新生兒的補貼。其在美國新簽約的17名醫生，為海外業務提供了明顯的增長可見性。