A股丨國家隊據報沽貨 為AI熱潮降溫

《華爾街日報》報道，滬深300指數過去一年上漲逾20%，一批有國資背景的投資者已經介入，拋售所持股票以給市場降溫。

中國股市已處於一輪強勁漲勢之中。分析師將此輪上漲歸因於市場對中國人工智能(AI)領域取得突破的熱忱以及中美貿易休戰。

根據高盛數據，1月下半月，專注於投資中國國內市場的ETF有近1100億美元的資金流出，這表明「國家隊」在拋售。摩根士丹利分析師在報告中表示，「國家隊」大量而有節奏的拋售正在抑制、但並未扼殺市場的積極勢頭。

高盛估計，截至2025年第三季，「國家隊」在中國股市的敞口約為6萬億元人民幣。這相當於中國A股總市值的6%。

報道稱，「國家隊」核心成員之一是中國主權財富基金旗下的中央滙金投資。中央滙金的一位官員告訴記者，自2008年以來，該公司一直在穩定市場方面發揮作用，並明確提到「國家隊」。中央滙金持股規模龐大，現金充裕，並且能夠從中國人民銀行獲得流動性支持。

分析師稱，「國家隊」的另一名成員是中國證券金融公司。另外，一些大型退休基金、有國資背景的資產管理公司和券商也被分析師納入「國家隊」的範疇。

報道指，這批投資者被市場人士稱為「國家隊」，其職能是充當市場平準基金。在2015年股市大跌期間，「國家隊」出手托市。去年4月，美國總統特朗普宣布徵收關稅，引發全球股市拋售，當時「國家隊」入市買入指數基金。十多年來，「國家隊」一直是穩固中國股市的一股力量，通常買入ETF。當投資者過於樂觀時，這支隊伍也會給市場降溫。

中國政府更樂見分析師所稱的「慢牛」行情，並希望培育一種持股文化，以便公司能夠從私營部門投資者那裏籌集資金，並減少對銀行貸款的依賴。中國政府還希望鼓勵普通民眾願意投資股票，為退休積累資產。