瑞士百達:多因素支撐內地股市漲勢可持續

近期中國股市向好，瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，目前中國股市上漲在某種程度上與中國現時宏觀基本面出現背離，目前中國經濟增長持續相當低迷，通脹持續處於低水平。從企業獲利的角度來看，實際上並沒有看到太多上調，每股盈餘其實向下調，但有相當多因素支撐着股市，預料這波漲勢可持續。

他解釋，第一是政策支持，若經濟增長持續減速，相信政府將會推出更多刺激經濟措施；第二，中美正在努力達成貿易協議，儘管存在分歧，但料不會回到以前高得離譜的逾100%關稅水平，因為對兩國都行不通，相信中美能在未來幾個月內達成協議，降低中國資產的風險溢價。

第三，人行自去年9月以來設立了流動性工具來支持股市，最近散戶的參與度有所提高。除此之外，中國科技產業在人工智能和生物技術領域也取得了一些突破。所有這些因素疊加，中國資產的估值正在重新評估。

陳東表示，外資對中國股票(或廣義中國資產)興趣上升，當中更多來自亞洲經濟體，而不是已開發國家例如歐美投資者。如果這波漲勢持續，加上中國政府最近啟動「反內捲」政策，可能會改善PPI等指標，屆時西方投資者對中國市場的參與度可能會進一步提升。